主動型基金/主動 ETF 單一持股上限放寬 (台積電條款)
考量近年台灣科技產業發展快速，部分大型上市公司市值占整體市場比重持續提高，為提升基金投資彈性，金管會於115年4月24日發布令，放寬投信基金投資單一公司股票不得超過基金淨資產價值10%之限制。
- 法規依據： 金管會修正《證券投資信託基金管理辦法》第 10 條。
- 實施時間： 2026 年 4 月 24 日正式生效。
一、放寬投資限制之基金種類：投資國內股票為限之國內股票型基金及主動式ETF。
二、放寬投資限制及適用條件：投信事業運用上開基金資產投資於任一上市公司股票且該股票占臺灣證券交易所發行量加權股價指數之比重逾10%者，得不受證券投資信託基金管理辦法第10條第1項第8款及第17款所定10%投資比率之限制，但投資該股票比重不得超過該股票占臺灣證券交易所發行量加權股價指數之比重，且投資該股票加計公司債或金融債券之總金額應以基金淨資產價值之25%為限。
| 原制度 | 2026 新制 | |
| 持股上限 | 單一個股不得超過基金淨值 10%。 | 若該股佔大盤權重 > 10%，上限放寬至 25%。 |
| 適用範圍 | 國內股票型主動基金、主動式 ETF。 | 同左（目前台股僅台積電符合權重門檻）。 |
| 緩衝限制 | 超過 10% 需於期限內調整。 | 容許更高集中度，以貼近加權指數表現。 |
以目前的現況來說，單一上市股票占加權指數前三大為台積電44.3％、台達電3.48％、鴻海2.54％。用放寬後的規定來看，僅有台積電符合單一上市股票占證交所加權指數比重超過10％的資格，基本上此條款放寬完全是為了台積電而設計的。
對投資人的影響
- 集中風險： 投資人需留意手中基金的「台積電含量」。持股集中度提高後，單一公司的系統性風險對基金淨值的影響將顯著擴大。
- 基金經理人解放： 過去在大盤上漲時，經理人因無法買足台積電（權重約 35%~44%）導致績效落後 0050 等被動基金；新制後可大幅縮小追蹤偏離。
補充 : 各項基金商品的權重限制
| 基金/商品種類 | 2026 年 4 月 24 日前限制 | 2026 年 4 月 24 日後新制 |
| 國內股票型主動基金 | 10% (硬性天花板) | 放寬至 25% (註1) |
| 國內股票主動式 ETF | 10% (硬性天花板) | 放寬至 25% (註1) |
| 被動式 ETF (如 0050) | 約 30% (註2) | 維持 30% 上限 (註2) |
| 平衡型基金 | 10% | 維持 10% |
| 組合型基金 (FoF) | 10% | 維持 10% |
| 多重資產型基金 | 10% | 維持 10% |
零股、興櫃股票可以做為不限用途款項的擔保品
隨著盤中零股交易普及，許多投資人手中持有大量高價股（如台積電、聯發科）的零股。過去這些零股在信用交易中「無效」，導致投資人即便資產總額高，在遇到股價劇烈波動需要「補繳保證金」時，仍必須變賣股票換取現金。
- 實施日期： 2026 年 3 月 30 日 正式上路。
- 推動目的： 證交所修正《證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法》與《證券商辦理不限用途款項借貸業務操作辦法》後實施。
| 原制度 (2026/03/29 前) | 現行新制 (2026/03/30 起) | |
| 擔保品資格 | 僅限「整張」上市櫃股票。 | 零股（不滿 1,000 股）、興櫃股票 皆可。 |
| 適用業務 | 信用交易擔保、款項借貸。 | 不限用途款項借貸、融資融券抵繳擔保品。 |
| 通知機制 | 以傳統書面或電子郵件為主。 | 新增 手機簡訊、證券商 APP 推播通知。 |
| 評價標準 | 依收盤價計算。 | 零股： 當日收盤價。 興櫃： 當日加權平均成交價。 |
對投資人的影響
- 活化存股資產：長期定期定額的投資人，手中累積的零股現在可以作為「提款機」。若有短期資金需求（如交稅、周轉），不需賣掉珍貴的存股，直接以此為擔保向券商借款（不限用途款項借貸）。
- 降低「斷頭」風險：在市場劇烈波動（如 2026 年初地緣政治導致的波動）時，若融資維持率不足 130%，投資人可以將手中的「零股」匯入擔保品專戶，提高整戶維持率，避免被迫平倉。
- 興櫃黑馬股的槓桿效應：過去興櫃股票幾乎沒有槓桿工具，現在納入擔保品後，持有興櫃股票的投資人也能透過借貸機制釋放資金壓力，增加資金周轉率。
股東會紀念品電子化領取平台 (eGift)
因應數位轉型，降低實體紀念品發放之人力與物流成本。
- 法規依據： 集保結算所推動《電子投票後領取股東會紀念品數位化方案》。
- 實施時間： 2026 年 3 月起試行，並於 2026 年股東會旺季（4-6 月）正式啟用。
| 原制度 | 2026 新制 (eGift) | |
| 領取方式 | 憑通知書至代領處或股東會現場。 | 透過「集保 e 手掌握」APP 領取數位序號。 |
| 成本支出 | 股東需負擔約 30~50 元代領費或交通費。 | 完全免費，由系統派發電子券。 |
| 必備條件 | 需實體簽署開會通知書。 | 需完成電子投票且未交付委託書。 |
對投資人的影響
- 領取效率： 股東免於排隊，且能即時在超商兌換數位禮券，便利性提升。
- 零股股東權益： 需注意該公司公開說明書。若公司規定零股「不發放」或需「親自出席」，則 eGift 亦無法適用。
盤中零股交易「5秒撮合」與「同步開盤」
證交所為落實普惠金融並提升交易效率，於 2024 年底起將撮合時間逐步縮減，2026 年則進一步研議零股與整股市場的完全接軌。
- 法規依據： 台灣證券交易所《上市股票、受益憑證盤中零股交易實施辦法》。
- 實施時間：5 秒撮合已於2024 年 12 月 2 日起正式實施。9:00 同步開盤部分金管會於 2026 年 4 月研議通過，預計於 2027 年 7 月正式上路。
| 原制度 (2024 前) | 現行/預計新制 | |
| 撮合頻率 | 10 秒撮合一次。 | 5 秒撮合一次。 |
| 開盤時間 | 9:10 開始（晚於整股 10 分鐘）。 | 研議 9:00 同步（消除開盤空窗期）。 |
對投資人的影響
- 交易摩擦成本： 撮合頻率加快，減少了買賣雙方的預期價差（心理滑價）。
- 策略變化： 過去因撮合慢，零股較難執行短線當沖策略；5 秒撮合後，零股的流動性已足以支持更頻繁的買賣行為，增加市場價格發現功能
總結
回顧 2026 年上半年的台股變革，我們可以發現這並非零散的法規調整，而是一場「從結構到效率」的全面轉型。
從「台積電條款」釋放了主動型基金的選股枷鎖，讓大額資金分配更符合台股權重現實；到「零股與興櫃擔保品」新制，賦予了小資族與存股族前所未有的資產流動性；再到 eGift 與零股 5 秒撮合等數位化與效率化的進步，台灣資本市場正在變得更加成熟且平權。
除了以上提到的與投資人較有關連的四個制度改變之外，還有像是「薪資中位數揭露」與「財報全面電子化」等行政新制，在一般投資人眼中可能只是報表上的數字變動，但這背後代表的是台股在 ESG 治理與資訊揭露上已邁向國際標準，這不僅是給外資看的成績單，更是未來 AI 分析時代最珍貴的數據基礎。