融券，屬於信用交易，簡單來說就是當投資人預期未來股票會下跌，但是手上沒有該股票時，向券商借股票來賣出，並且預期在未來低點時買進股票來償還賺取價差，屬於反向放空的一種工具
想了解融資相關資訊，可以閱讀 : 融資是什麼? 跟券商借錢注意事項總整理
融券的資格與條件
融券屬於信用交易，對於券商來說有一定的風險，因此在申請融券前需要符合以下條件，並與券商簽訂契約、開立信用帳戶，才能辦理融資股票買賣
- 須為年滿20歲有行為能力之本國國民，或是本國登記的法人
- 開立受託買賣帳戶滿3個月
- 最近1年內委託買賣成交達10筆（含）以上
- 累積成交金額達申請融資額度的50%，其開立受託委託買賣帳戶未滿1年者亦同
- 最近1年內所得及各種財產合計達申請融資額度的30%；申請融資額度50萬元以下者，得免附證明
融資可以借到多少錢?
融券與融資不同，通常只能借到一成的錢，須自己負擔九成的保證金，因此以槓桿倍數來說大約為1.1倍
融券利息與交易成本
使用融券除了一般買賣股票會產生的手續費與證交稅之外，還需要另外給券商借券費，還有比較特別的是會有一筆融券利息收入，這是把保證金放在券商那邊所產生的利息收入
- 融券手續費 : 通常是一次 0.08%
- 融券利率 : 大約為年利率0.1%~0.4% (數字為浮動的)
融券保證金
投資人向券商借股票時，需要自己負擔九成的費用放在券商那邊，以確保投資人不會借了股票賣出後，就找不到人，要特別注意，這個保證金都是最低金額，通常都需要在放更多以免很容易因為市場震盪被斷頭
融券保證金金額 = 成交單價 × 股數 × 融券成數
舉例來說
融券賣出30萬元的股票1張，融券成數90%
融券保證金：30萬元 × 1(張) × 90%=27萬元
- 融券賣出時：交易手續費0.1425%(未折扣)、證券交易稅0.3%、融券手續費0.08%、融券年利率收入0.1%~0.4%
- 融券買入時：交易手續費0.1425%(未折扣)
融券手續費
向券商借入股票時，會有一筆借券費要支付，收費是以「次」計算，通常為0.08%
延續上面的例子，融券手續費為 30萬 x 0.08% = 240元
融券利率
融券時投資人須放一筆保證金在券商戶頭，券商會按照存款利率支付利息，而通常年利率為0.1%~0.4%，因此計算的時候要記得除以365天來計算實際所擁有的利息收入
融券利息=(保證金+擔保品) ×融券利率×天數 ÷ 365
融券使用方式
若你已經符合信用資格且已申請好後，通常就可以直接在看盤軟體上選擇「融券」
欲使用融券購買股票來贖回保證金，需選擇「券買」
在股票市場中，買進股票有三種方式，分別為「現買」、「資買」、「券買」
- 現買 – 不使用任何信用交易，直接以全額買入該股票的方式
- 資買 – 使用融資方式與券商借錢，以較少的本金買入該股票
- 券買 – 因先前有借券賣出，因此透過券買的方式買股票還給券商
當你手上沒有股票，要跟券商借券賣出時，要選擇「券賣」
在股票市場中，買進股票有三種方式，分別為「現賣」、「資賣」、「券賣」
- 現賣：無使用信用交易買入，直接以賣掉全額買入的股票
- 資賣 : 賣出之前融資買進的股票
- 券賣 : 借券賣出股票，也就是放空
股票融券維持率是什麼？
融券與融資一樣，都有維持率的問題需要注意，融券在維持率過低時可能會被空軋空
當原本預期下跌的股票卻不斷上漲時，投資人就會開始賠錢，維持率也會持續下降
這時候券商會要求投資人補錢，也就是「融券回補」，若資金不足或沒有及時補錢可能會被強制回補
融券維持率
融券維持率 = (融券擔保品市值+保證金)÷融券股票最新總市值
- 融券擔保品市值
當初融券放空時的總市值金額，但要扣掉手續費、證交稅、借券費(這些費用合計約0.5%以內) - 保證金
投資人自備的資金，通常為九成，可以多但不可以少於一定門檻 - 融券股票最新總市值
當下該股票最新總市值，會隨股價變化
融券維持率若是低於130%，券商就會通知投資人補繳費用，補進保證金
舉例來說 :
融券放空一張10萬元的股票，自備了9萬的保證金
融券維持率=(約10萬+9萬)/10萬 =約190%
但過一段時間，股價沒有下跌反而一路漲到150元(總市值約15萬)，
此時融券維持率為 (約10萬+9萬)15萬 =約126.7%
這時融券維持率就低於130%
投資人須補進保證金，至少讓維持率最低為130%，否則券商可以強制回補，強制回補就會強制幫投資人用市價買回，無論價格多高
補充 : 有些投資人會同時使用融資及融券，此時就是需要看「整戶維持率」是否有大於130% 整戶維持率=(融資股票總市值+融券擔保品市值+融券保證金) ÷ (融資金額+融券股票最新總市值)
融券的強制回補
除了上面提到因維持率過低被券商強制回補的情況以外，以下情況也可能會被強制回補
- 除權息
- 股東會
- 當年度公司有辦理「現金增資」
簡單來說，融券的股票是借來的，因此除權息及股東會這種需要計算股東名冊的時刻，借券的投資人就需要還給券商
實際回補的日期會在股東會召開前的2～3個月，公司會公告相關的停止過戶日程，這時候便會知道明確的融券最後回補日期，若時間到了不還，券商就會強制幫投資人用市價買回，無論價格多高，這個狀況就是「融券強制回補」
融券回補造成的軋空行情
有時市場上會因為接近回補期限，投資人為了不被強制回補，而出現大量買股票來還券商的情況發生，這時股價很有可能會被快速推升，造成其他尚未回補的融券交易者被軋空。
如果投資人有融券，務必要留意除權息及股東會這兩個時間點!
股票融券注意事項
- 股票上漲無限，下跌有限
交易市場以長期來看屬於長多頭，做空對於投資人來說難度高且不利，上漲空間是沒有極限的，但下跌頂多到下市 - 融券強制回補風險
做空難度已經很高了，加上一年兩次的強制回補，會更限制投資人的交易策略 - 並非所有股票都能融券
券商的券源不定，是源自於其他投資人跟該券商融資時，留下的抵押品，或是券商自營交易的股票，因此交易量小的股票常常會出現無券可借的情況，就算借到了，也要考量到後續要買來償還時，是否可以順利地買到，以免一直被套住!
提醒投資人，在使用此工具前須評估好自己的財務狀況，建議是在有足夠負擔100%股價的情況下再考慮使用，以應對後續不可忽視的風險，另外也非常不建議新手投資人使用!
投資癮各平台連結 : https://linktr.ee/wealtholic